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硬脂酸上半年行情及走势情况

2021-07-15 09:50:36 wish 73
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 2021年上半年国内硬脂酸价格走势图

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 2010-2021年国内硬脂酸市场价格走势图

转载自中宇资讯:2021年上半年已结束,纵观国内硬脂酸走势,整体呈先扬后抑,以五月末为走势分水岭。从价格方面看:年初华东一级硬脂酸价格为8400元/吨,6月末9350元/吨,走高950元/吨,涨幅为11%。其中半年内最高价为9850元/吨,创自2012年4月后近九年新高,堪称天翻地覆的变化,另外进口硬脂酸走势与国产相近,华南春金最高至10600元/吨。对比来看,就会发现,硬脂酸走势与原料棕榈油走势有着异曲同工之妙,走势相近,只是幅度略有异,由此而言硬脂酸受棕榈油影响密切。

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 2021上半年马来BMD期货走势图

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2010-2021年马来棕榈油期货走势图

棕榈油走势极为敏感,受众多因素影响:外部植物油市场,尤其是美豆油,再是原油;其自身基本面,马来西亚库存、出口、产量及东南亚疫情对本国需求、劳动力影响;东南亚两大供应国的政策,印尼及马来出口税收政策;中国宏观政策。各种消息面反复炒作,棕榈油期货震荡运行。

详细来分析上半年走势:前五个月硬脂酸整体走势为上行,但不乏其中有横盘整理的时候,而这主要归因于原料棕榈油走势极为震荡,1-2月和4月走势便是很好的例子,下游追高谨慎、按需定进为主,需求不旺,重心维稳。而三月和五月初上涨行情最为显著,一方面得益于原料,受原油以及外部植物油市场上涨、库存低于预期、全球植物油供应供需偏紧及印度进口需求增长等利好消息支撑,棕榈油强劲走高,工厂原料库存偏低,成本支撑强劲;二是供应端利好,三月下游担忧原料持续上涨,有入市补货,期间各硬脂酸厂家库存几无,普遍出现排单发货情况,产量增加,而五月则是个别大厂停车检修,累库缓慢,供应偏紧。综上所看,基本面利好,故硬脂酸市场上行。

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国内硬脂酸产量对比图

而好景不长,棕榈油价格创新高,国内宏观政策调控,加之东南亚疫情影响需求、季节性增产潜在影响,原料端利空交织,开始大幅回落,成本支撑乏力;需求端,下游谨慎观望原料走向,整体交投氛围一般,五月中下旬过后国内硬脂酸市场开始整理下行。从供应来看,1-6月来看,总产量同比增加,1-4月受疫情影响较去年小,需求较好,故产量随之增加;而5、6月需求受限有大厂检修,产量随之减少,供应面有支撑,才得以限制硬脂酸跌幅。

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2020年-2021年硬脂酸进口量及均价对比图

从进口来看:2021年1-5月份硬脂酸进口总量为14.69万吨,同比2020年的10.68万吨增长37.59%,同比2019年增长20.63%,今年上半年受疫情影响较小,下游需求得以恢复,对硬脂酸需求量亦随之增加。再看进口均价:2019年1-5月进口均价为701.9美元/吨,2020年进口均价为836.5美元/吨,而2021年进口均价最高,高达1122.14美元/吨。

看下半年:一原料端:棕榈油的产量及库存一直是炒作的因素,截止6月底棕榈油库存触及九个月高位(马来西亚6月毛棕榈油产量较上个月增加2.21%,至161万吨,6月底棕榈油库存环比增长2.82%至161万吨,6月棕榈油出口环比上升11.84%至142万吨),但其产量及库存仍处于历史地位,累库较为缓慢,并且令吉疲软出口亦有增加,整体供应增加有限,下半年或呈现近弱远强、宽幅震荡走势,对于原料端,我们亦需时刻关注相关竞品植物油-豆油和油菜籽价格走势;二需求端:传统需求淡季,加之棕榈油震荡,下游多持观望心态,随采随买为主,整体交投状况或一般,需求面拖累硬脂酸价格;三供应端,8月份有企业停车检修,但或对市场影响较小,目前大多企业装置多正常运行,供应较为宽松。整体看下半年硬脂酸基本面中性偏空,走势或起伏,7、8月份或有所下行,但恐难大跌、跌幅或受限, 9、10月份需求或好转,市场有所支撑,此后需求或归于平淡,成本面消息较多,还需谨慎观望。

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